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效率革命的共振

站在 2025 年的加密世界中。ZK - Rollup 创造出了令人诧异的交易成本奇迹。18 世纪蒸汽机发出轰鸣声。这两个奇迹相互呼应。这两场革命跨越了 300 年。它们具有相同的颠覆逻辑。它们像两把锋利刀刃。凭借数学力量摧毁旧秩序。以效率风暴重塑权力版图。

多元思维模型剖析

查理·芒格的多元思维模型在此展现出了作用。从历史、经济、心理、生态这四大学科的角度去看，能够拼凑出技术替代周期律的图案。就像热效率突破 20%之时，铁路网开始兴起，土地贵族的霸权被打破。在加密的世界里，同样存在着因技术变革而带来的类似影响。

币安的困境

曾经，币安在加密交易领域处于最高的位置。2023 年，其现货交易市场份额达到 42.7%，衍生品市场占比为 58%。不过，币安链暴露出极其严重的问题，它每秒能处理的交易数量（TPS）只有 1600 到 3000 笔，而 Solana 经过升级后达到了 12 万笔，交易成本的差距达到了几十倍。尽管币安很强大，但在效率方面却被拉开了差距。

DEX的崛起

币安处于艰难境况之时 https://www.eye6269.com，DEX 宛如一股爆发性的力量，迅速地占据了生态位。PancakeSwap V4 的资金效率相较于币安要高出 53 倍，其稳定币交易对的深度达到了 92 亿美元。衍生品 DEX dYdX 的日交易量达到了 48 亿美元，并且它的清算风险比 CEX 低 92%。期权协议 Lyra 的年化收益比 CEX 要高 3.2 倍。这显示出 DEX 具有强大的优势。

钱包生态竞争

在钱包生态这个范畴当中，有一个项目是打造链上入口的，它是通过收购 Zapper 而获得的。这个项目集成了 140 个 DEX。不过，它的月活用户只有 230 万。而 OKX 钱包的月活用户有 910 万，两者相比，差距很明显。这显示在用户争夺战中，各个平台的表现差异非常大。同时也体现出在加密领域，获取用户是很重要的。

DEX的未来趋势

预计在 2026 年的 Q 季度，DEX 的现货份额能够突破 40%。CEX 会有流动性方面的负反馈情况，因为用户的流失会使得流动性降低，而流动性的降低又会接着导致更多的用户流失。2025 年的 ZK - Rollup 如同 1769 年的瓦特蒸汽机那般，跨链 DAO 通过利用预言机喂价来争取重要地位。DEX 正在逐渐展现出它的“蒸汽机霸权”。

你认为未来的 DEX 能否将 CEX 彻底取代？欢迎前往评论区把你的看法分享出来，同时也别忘记给这篇文章点赞以及进行分享！

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