ICO筹资模式兴起

ICO 是一种新的筹资方式，开发商可借此出售数字“代币”为去中心化项目筹集资金。因其具有独特性，所以引起了广泛的关注。在 2014 年 4 月，以太坊通过出售 5000 万个以太币，筹得了价值 1800 万美元的比特币。7 个月之后，也就是 2015 年 1 月，主网正式开始运行。这次的成功为这种筹资模式开启了开端。

以太坊项目启动后，开发者开始思索怎样为那些以以太坊为基础构建去中心化应用项目的团队提供融资的渠道。由此，开启了 ICO 模式发展的开端，并且促使更多创业者投身到这个领域当中。

基于以太坊的项目特点

近期多数 ICO 项目构建在以太坊区块链上，同时采用 ERC - 20 标准。此标准的作用是能让钱包、交易所及其他智能合约以常见方式与各种代币对接。这意味着任何 ERC - 20 代币都可即刻与以太坊钱包兼容，交易所也能轻易将这些代币整合。正因如此，许多代币都可以立即进行交易。

简单来讲，有一定编程经验的人借助复制粘贴代码这一方式，能在较短时间内构建出 ERC - 20 标准代币。投资者在购买代币时，只需把以太币从自身钱包转移至项目代币的合约地址里，此操作较为简单。

The DAO 事件影响

以太坊项目具有开创性，不过其后出现了一些状况。DAO 这个智能合约存在代码方面的漏洞，这使得项目合约当中价值 5000 万美元的以太币被黑客转移到了另一个合约地址。此事件引发了非常大的动荡，给 ICO 模式带来了不良影响。

该事件发生后，ICO 的安全性遭到了质疑，投资者的信心遭受了挫折。然而，ICO 活动并未停止，反而越发频繁。有更多人试图在该领域寻觅机会，这给后续发展带来了诸多不确定性。

ICO 活动发展现状

从 2017 年开始直至现在，区块链企业家借助 ICO 融得的资金达到了 3.27 亿美元以上。其中不包含 Bancor 的 1.5 亿美元。这一数额比同一时期传统 VC 投入的资金要多出许多。这表明 ICO 模式在融资市场中展现出了极为强大的吸引力，众多创业者都察觉到了它的潜力。

许多创业者进入了 ICO 领域，各类项目纷纷开始进行 ICO 融资。这使得市场中 ICO 项目的数量迅速增加，竞争愈发激烈，同时也暴露出一系列的问题。

ICO 项目质量问题

Zeltsinger 表明，有部分 ICO 项目是建立在以太坊区块链之上的，这些项目背后的专业开发团队数量不多。绝大部分此类项目的状况都不佳。而且，投资者大多没有察觉到，他们所购买的东西通常仅仅是由代币智能合约所管控的数据。

研究 TokenMarket 上的 ICO 信息后可知，有许多项目的底层代码状况不太好。那些只是运用 ERC - 20 基础代码来进行融资的项目，其创始人应当诚实地把实际情况告知投资者，让投资者能够知晓项目的真实状况。

对 ICO 模式的理性看法

Sirer 教授认为部分项目明显属于骗局，然而也有一些创业者是诚实的，他们在尝试进行代币化或者整合新的功能。不应当去指责以太坊网络和 ERC - 20 规则，因为它们仅仅是工具罢了，就如同互联网本身不存在对与错的区别一样，关键在于使用它们的那些人。

对于 ICO 模式，我们需以理性态度看待。其一，要认可它在融资及创新方面发挥的积极作用；其二，要对其存在的风险和问题保持警惕。政府和行业都应加大监管力度，以保障投资者权益，促使该模式健康发展。